中国二手网03月25日讯
进入3月，纸跌势难止。
据统计截至3月16日，国内A级黄板纸均为2065，不仅回吐了春节之后的涨幅，还跌破了春节前的度均。
自3月5日以来，纸下跌，其中非常重要的一个起因是新冠肺炎公共卫生事件在全球范围内扩散，引发了市场对包装纸需要大幅放缓的担忧，包装原纸、废纸格竞相下调，引发市场恐慌。全球性风险还在持续，造纸产业面临着较大的挑战，或许当今的市场正处于黎明前的黑暗。
纸下跌局面持续
今2月中旬，由于新冠肺炎公共卫生事件造成造纸行业开工不足，纸迎来上涨潮。从2月中旬至3月初，短短不到20天的时间，部分原纸厂已经完成了多轮涨。其中，有些原纸厂累计涨幅一般达500~600，有的甚至已经突破1000/。经过这一波“涨潮”，纸已上涨30%~50%。
“2月份涨潮主要是原材料出售紧张、本钱上涨而引发。”多位纸企人士表示，在公共卫生事件下中小企业的流动资金重压和本钱更高，涨可以缓解资金重压，使得涨势头更猛。
不过，涨势终究没有突破“黑色三月”的魔咒。进入3月以来，纸下跌局面持续到今天。
3月16日晚间，玖龙纸业宣布月内第二次格调整。其中，东莞玖龙中的海龙牛卡降150，地龙牛卡降250，地龙再生、江龙再生降200，所有芯纸降200/。此外，华南区域已有多家中小纸厂宣布降，降幅最高为250/。
格后，本周龙头企业中的山鹰纸业、理文纸业也相继调，市场恐慌情绪较高。
“前期废纸疯狂涨，很大程度上是受公共卫生事件影响收不到货，加之各地物流运输受阻，收货交付均相当困难而引发了短暂的原料荒。”中研普华研究员洪前进向记者表示，伴随后续复工复产纸厂的多，产能加，预计纸也将慢慢降温，行业也将回归理性。
房俊涛认为，自3月5日以来，纸下跌与新冠肺炎公共卫生事件在全球蔓延有关。在他看来，公共卫生事件引发了市场对包装纸需要大幅放缓的担忧。
“最近美联储把利率降至接近于0，金融市场的利空已经出来，恐慌情绪也得到了较大的释放。反观废纸市场，此次恐慌下跌也是对格的一次出清。”房俊涛表示。
纸企营业额一般下滑
纸“跌跌不休”，纸企的营业额也不容乐观。
3月5日，理文造纸披露2019报显示，其总收入及净收益均出现降低。其中，总收入同比降低15.7%至271.44亿港，净收益降低32.4%至33亿港，毛利率由23.3%降低至18.8%。
上述财报披露后，花旗下调理文造纸评级至“沽售”。并称，该公司去营业额较预测低9%，箱板纸毛利受美国进口关税和需要疲弱拖累，生活用纸则受线上渠道角逐激烈影响，表现均低于预期。
事实上，除去理文造纸外，其他纸业龙头的营业额也一般出现下滑。例如：玖龙纸业2019归母净收益为38.60亿，同比降低50.82%；山鹰纸业2019度营业额预报显示，其净收益为14.42亿~17.62亿，同比降低45%~55%。
山鹰纸业方面表示，2019第四季度，公司的国内箱板瓦楞纸生意势头良好，推销格和毛利率均较第三季度有肯定的提高，但末人民币汇率浮动及参股公司股票格波动，子公司北欧纸业四季度停机技改等，均对第四季度的营业额有肯定负面影响。
“现在，由于国内造纸及纸制品行业产能过剩，再加上市场角逐加强、下游需要疲软等，造成纸企盈利进一步下滑。”中研普华研究员洪前进表示，进口废纸政策的变化，使得进口废纸额度大幅下滑，国内企业原材料本钱上升。
洪前进认为，中国造纸产消将继续长，但速不及GDP速；得益于网上购物和新兴物流，包装纸是中国纸张产消长的主要动力；中国企业国外资金投入将继续多；高品质商品将继续挤占低品质商品市场，高端纸种将挤占低端纸种市场。
“公共卫生事件影响下，具有干净、消毒功效的生活用纸、湿巾（部分含酒精）等卫生用品的需要有所长，此外居家时间加长，进一步促进了生活用纸花费的加。”洪前进表示，在包装用纸方面，家电电子、日用品以及服装鞋帽、快递物流业是主要的下游花费行业。日用品整体花费估计较为平稳，即便最近因公共卫生事件造成花费出现下滑，后续会存在追涨空间。家电电子和服装鞋帽的需要短期内或受到肯定抑制，但具有公共卫生事件结束后回弹的特点，预计整体花费变化不大。快递物流方面，短期看由于春节叠加公共卫生事件原因，快递降低明显，影响箱板瓦楞纸短期需要。
